行業(yè)運行情況

1-4月機械行業(yè)累計工業(yè)總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值同比增速分別為5.33%、4.70%，比去年同期分別回落23.70、25.26個百分點，但環(huán)比有所提高，增速分別比上月提高0.79和1.11個百分點。

5月份鋼材價格持續(xù)上漲，不過展望后市，鋼市難言樂觀，預計后期機械行業(yè)成本壓力不大。

1-4月機械行業(yè)累計出口交貨值完成3087.68億元，同比下降22.77%，目前出口形勢依然嚴峻。

機械板塊5月份市場表現(xiàn)較好

2009年5月份上證綜指上漲6.27%，SW機械設備指數(shù)上漲7.58%，跑贏大盤1.31個百分點。

重點子行業(yè)分析

國家電網(wǎng)在2020年之前將在特高壓輸電建設方面投入超過6000億元，國家電網(wǎng)對特高壓輸電方面的投入超規(guī)劃將給國內(nèi)特高壓設備制造商帶來更大的發(fā)展機遇，建議重點關(guān)注相關(guān)上市公司。

工程機械銷售5、6月份同比預計仍將負增長，后期我們重點關(guān)注混凝土機械，4月份混凝土機械同比環(huán)比都接近持平，部分原因是混凝土機械銷售高峰期滯后土方機械，此外目前房地產(chǎn)市場有回暖跡象，這將大幅拉動混凝土機械的需求。我們維持行業(yè)“增持”評級；機床行業(yè)目前還處于調(diào)整期，我們認為短期內(nèi)機床行業(yè)難言見底，目前我們?nèi)跃S持其“中性”評級。

全球航運市場短期內(nèi)基本上不具備整體復蘇的條件，目前國內(nèi)船舶制造業(yè)新船訂單大幅減少、、履約交船風險加大，作為長周期行業(yè)，預計還將繼續(xù)深度調(diào)整，我們維持船舶制造業(yè)“中性”的評級。

六月份投資策略

目前機械行業(yè)出口形勢依然沒有改觀，不過受國內(nèi)下游需求拉動，行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值及銷售產(chǎn)值月度環(huán)比均在增長，部份子行業(yè)及產(chǎn)品生產(chǎn)銷售形勢較好，預計行業(yè)09年將處于前低后高的趨勢，機械板塊后期的市場表現(xiàn)仍值得期待，維持機械行業(yè)“增持”評級。6月份我們認為生產(chǎn)銷售以及盈利能力已觸底回升、下游需求比較旺盛的輸變電設備及工程機械子行業(yè)相關(guān)上市公司依舊是關(guān)注的重點。

風險我國宏觀經(jīng)濟復蘇的不確定性；原材料（主要是鋼材）價格探底大幅回升，壓縮行業(yè)盈利空間。